Страхование инвестиций от политических рисков
Министерство общего и профессионального образования
Российской Федерации
Новосибирская
Государственная Академия
Экономики и Управления
Институт экономики, учета и
статистики
Кафедра страхования
РЕФЕРАТ
по теме: «Страхование коммерческих и финансовых рисков»
Исполнитель:
магистрант
гр. ММ – 33 Лукьянов
Сергей Борисович
Руководитель:
Нехорошков С.Б.
НОВОСИБИРСК 1999
Страхование коммерческих и финансовых рисков
Под
коммерческими и финансовыми рисками подразумеваются факты возможного
невыполнения договорных обязательств одной из сторон своих обязательств по
договоpу, послужившему причиной понесения убытков другой стороной - лицом,
заключившим договоp стpахования
По договору
страхования могут быть застрахованы все или отдельные из перечисленных ниже
видов убытков:
- прямые убытки
- косвенные
убытки
- неполученные
доходы и прибыль.
В договоpе
стpахования сторонами определяется конкретное содержание указанных убытков.
Финансовые риски
могут быть определены следующим образом: чем больше заемных средств имеют
банки, акционерные общества, предприятия, в том числе и совместные банки, тем
выше риск для их акционеров, учредителей. В то же время заемные средства являются
важным и выгодным источником финансирования, так как чаще всего обходятся
дешевле, чем выпуск и продажа дополнительных тиражей ценных бумаг. Согласно
принятым нормам для заемщиков соотношение между собственными и заемными
средствами - коэффициент задолженности (Кз) - колеблется в рамках 0,2-0,3. Этот
риск тесно связан с риском рычага (левереджа - leverage), который зависит от
соотношения вложенного капитала в ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода,
с нефиксированным уровнем дохода и объема всего основного и оборотного капитала
банка. Уровень этого риска измеряется с помощью следующей формулы:
ROE = ROA x EM,
где: ROA -
отдача активов, т.е. уровень эффективности использования всех средств банка;
ROE - уровень
эффективности использования акционерного капитала;
EM - коэффициент
собственности банка.
Риск ликвидности
- это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность.
Крупнейшие и известнейшие производители и банки, чьи акции обращаются на
центральных биржах, имеют наименьший риск этого рода. Малые же фирмы -
новообразованные, венчурные - более
опасны в этом отношении. В данном случае особое внимание необходимо уделить
выбору посредников. Основные виды финансовых посредников, специфика их прав и
обязанностей оказывают большое влияние на деловую активность банков. Их
правильный выбор влияет на уровень всех видов рисков.
Системный риск
связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом
по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда и дополнительной прибылью,
вызванными общерыночными колебаниями. Он объединяет риск изменения процентных
ставок и риск инфляции. Поддается довольно точному прогнозу, так как теснота
связи (корреляция) между биржевым курсом акции и общим состоянием рынка
регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми индексами.
Несистемный риск
не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия,
банка. Он может быть отраслевым и финансовым. Основными факторами, являются
наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов,
конъюнктура товарных и фондовых рынков и другие.
Совокупность
системных и несистемных рисков называют риском инвестиций.
Риск падения
общерыночных цен - это риск недополучаемого дохода по каким-либо финансовым
активам. Чаще всего он связан с падением цен на все обращающиеся на рынке
ценные бумаги одновременно. Причем, акции частных фирм и акционерных
предприятий значительно более рисковые, чем государственные облигации.
Государство теоретически и практически не может разориться, потому что доход по
его долговым обязательствам гарантируется всем достоянием страны. В то же время
негосударственные, акционерные и венчурные предприятия более мобильны,
эффективны, хотя уровень риска банкротства у них выше.
Риск инфляции
Риск инфляции -
это риск, который определяется жизненным циклом отраслей. Основные факторы,
влияющие на развитие отрасли, следующие:
а)
переориентация экономики, что связано с общей экономической нестабильностью в
мире, по отдельным регионам, странам, рынкам, рыночным сегментам, нишам и
окнам, с одной стороны, и ростом цен на ресурсы, с другой;
б) истощение
каких-либо ресурсов;
в) изменение
спроса на внутреннем и мировом рынках сбыта;
г)
общеисторическое развитие цивилизации.
Кредитный риск,
или риск невозврата кредита, в одинаковой степени относится как к банкам, так и
к их клиентам и может быть промышленным (связанным с вероятностью спада
производства и/или спроса на продукцию определенной отрасли); риск
урегулирования и поставок обусловлен невыполнением по каким-то причинам
договорных отношений; риск, который связан с трансформацией видов ресурсов
(чаще всего по сроку), и риск форс-мажорных обстоятельств.
Степень
кредитного риска банков зависит от таких факторов, как:
- степень
концентрации кредитной деятельности банка в какой-либо сфере (отрасли),
чувствительной к изменениям в экономике, т.е. имеющей эластичный спрос на свою
продукцию, что выражается степенью концентрации клиентов банка в определенных
отраслях или географических зонах, особенно подверженных конъюнктурным
изменениям;
- удельный вес
кредитов и других банковских контрактов, приходящихся на клиентов, испытывающих
определенные специфические трудности;
- концентрация
деятельности банка в малоизученных, новых, нетрадиционных сферах;
- внесение
частых или существенных изменений в политику банка по предоставлению кредитов,
формированию портфеля ценных бумаг;
- удельный вес
новых и недавно привлеченных клиентов;
- введение в
практику слишком большого количества новых услуг в течение короткого промежутка
периода;
- принятие в
качестве залога ценностей, труднореализуемых на рынке или подверженных быстрому
обесцениванию.
Риск
кредитования заемщиков зависит от вида предоставляемого кредита. В зависимости
от сроков предоставления кредиты
бывают кратко-, средне- и долгосрочные; от видов
обеспечения - обеспеченные и необеспеченные, которые в свою очередь могут
быть персональными и банковскими; от специфики кредиторов - банковские,
государственные, коммерческие (фирменные), кредиты страховых компаний и частных
лиц, консорциональные (синдицированные), которые структуризуются на клубные
(где число кредиторов ограничено)
открытые (участие в нем может принять любой банк или предприятие); от видов дебиторов - сельскохозяйственные,
промышленные, коммунальные, персональные; от направления использования -
потребительские, промышленные, на формирование оборотных средств,
инвестиционные, сезонные, на устранение временных финансовых трудностей,
промежуточные, на операции с ценными бумагами, импортные и экспортные; по
размеру - мелкие, средние, крупные; по способу предоставления - вексельные, при
помощи открытых счетов, сезонные, консигнации.
Банку всегда
необходимо контролировать качество залога, уровень его ликвидности, соотношение
его рыночной стоимости с размером кредита.
Различают так
называемый твердый (фиксированный) и плавающий залоги. К твердому залогу
относится имущество, которое может быть предоставлено кредиторам при
невозможности заемщика оплатить свои обязательства. В таком случае предприятие
(заемщик) больше не имеет права распоряжаться им. Чаще всего к фиксированному
залогу относится ипотека на реальный капитал, реже - дебиторская задолженность,
стоимость акции, облигации и других ценных бумаг на имущество.
К плавающему
залогу относятся прежде всего запасы товарно-материальных ценностей и готовая
продукция. Иногда он может быть распространен на все имущество заемщика, кроме
предоставленного уже в твердый залог.
Обычно решение о
принятии твердого или плавающего залога принимается чаще всего банком. Это
способ защиты заемщика от претензий других кредиторов на его имущество в случае
нарушения его финансовой устойчивости.
Методы
снижения
- анализ
кредито- и платежеспособности заемщиков;
- кредитное
страхование;
- залог.
Лизинговый риск
Уровень
банковских рисков может возникать также при осуществлении лизинговых и
факторинговых операций.
Лизинг - это
метод финансирования развития новой техники и технологии, расширения продаж
оборудования, который особенно актуален в период необходимости ускоренного
внедрения отдельных элементов реального основного капитала, сокращения
жизненного цикла товара и пр.
Для снижения
риска лизинговых сделок необходимо разработать ускоренные нормы амортизационных
отчислений или использовать их досрочное начисление. Лизинг считается в
настоящее время операцией с повышенным риском. Поэтому целесообразно
осуществлять покрытие убытков от него за счет резервного фонда банка.
В зависимости от
формы отношений между субъектами, осуществляющими лизинговые операции, он может
быть оперативным, финансовым, возвратным, международным. Каждый из
вышеперечисленных видов лизинга может быть прямым и косвенным; срочным и
возобновляемым (револьверным); чистым и полным.
По своей сути
банк - это коммерческое предприятие. Основным принципом взаимоотношений “банк -
клиент” является принцип получения прибыли банком при меньших затратах и
принцип минимизации всех видов риска. Банк на самом деле может рисковать (и он
рискует ежедневно в процессе своей деятельности) своим собственным капиталом,
но не капиталом клиента, его прибылью.
С целью
минимизации риска банк должен:
-
диверсифицировать портфель своих клиентов, что ведет к диверсификации всех
видов риска, т.е. его рассредоточению;
- стараться
представлять кредиты в виде более мелких сумм большему числу клиентов;
- предоставлять
большие суммы клиентам на консорциональной основе и пр.
Согласно теории
рисков основным признаком принадлежности предприятия к той или иной отрасли
является назначение выпускаемой продукции. Различают предприятия первичной
сферы, к которой относятся сельскохозяйственные предприятия; предприятия
вторичной сферы (промышленные), которые, со своей стороны, могут быть
добывающими и перерабатывающими, и, наконец, предприятия третичной сферы,
предоставляющие разного рода услуги (банки, страховые, аудиторские, консультационные
компании и пр.) и осуществляющие свою деятельность в сфере сбыта (оптового или
розничного).
Для снижения
уровня отраслевого риска банку необходимо обслуживать клиентов, принадлежащих к
различным отраслям народного хозяйства. Таким образом, снижается риска
сезонности, так как верхние и нижние точки сезонных колебаний (традиционные или
неожиданные) различных клиентов не совпадают, риска инфляции, валютных рисков,
рисков форс-мажорных обстоятельств.
Отсраслевой риск
связан с экономической и финансовой динамикой самой отрасли. Чем отрасль
динамичнее, тем выше степень риска.
Факторы,
оказывающие влияние на уровень отраслевого риска, могут быть сгруппированы
следующим образом:
- деятельность
альтернативных отраслей за определенный период времени. Анализ проводится с
помощью специфического анализа уровня среднеквадратических отклонений;
-
внутриотраслевая конкуренция, которая может быть ценовой и неценовой и зависит
от сложности вхождения новых производителей в отрасль, наличия или отсутствия
товаров-заменителей, рыночной силы покупателей (потребителей), рейтинга
поставщиков и посредников, авторитета благожелательных контактных аудиторий.
В зависимости от
размеров предприятия клиенты классифицируются в три группы - мелкие, средние и
крупные.
Мелкие и средние
заемщики более гибкие, быстрее могут отреагировать на потребности рынка. Их
структура более легкая, что дает им возможность быстрее менять направления
своей деловой активности, получать высокую прибыль.
Но мелкие и
средние предприятия обычно имеют небольшой собственный капитал, что приводит к
банкротству в условиях жесткой конкуренции, каких-то непредвиденных изменений
политического и экономического характера (риск форс-мажорных обстоятельств).
Согласно статистическому анализу американских экономистов обычно около 50%
вновь созданных мелких и средних предприятий разоряютяс в течение первых двух
лет, и, как правило, не больше 10% из них продолжают существовать 7 лет после
своего создания.
Крупные
предприятия, наоборот, более инертны. Они не реагируют быстро на изменения в
потребностях рынка и конкретного потребителя. Они не часто меняют направление
своей деловой активности, но они имеют весомый собственный капитал и могут
пережить” некоторые неблагоприятные экономические ситуации. Иными словами, они
почти всегда обеспечивают среднюю прибыль и рентабельность.
По
принадлежности к различным видам собственности производители могут быть
разделены на следующие группы - государственные, частные, кооперативные,
акционерные. В зависимости от этого различные виды рисков приобретают большую
или меньшую значимость в процессе их деятельности. Задачей банка является
подобрать портфель своих клиентов таким образом, чтобы самому иметь оптимальное
соотношение между активными и пассивными операциями, сохранять уровень своей
ликвидности и рентабельности на необходимом для бесперебойной деятельности
уровне.
Список использованной литературы
1. .Коммерческое
страхование. Справочник./ Под ред. Александрова – М.: 1996. - 254 с.
2. Основы страхования.
Учебник./ Под ред. Гвозденко – М.: 1998.-
304 с.
3. .Страхование. Учебник./
под ред. Шахова В.В. – М.: 1997. - 311с.
|
