ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОМИТЕТ ПО НАРОДНОМУ ОБРАЗОВАНИЮ ------------------------------------------------ ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ Кафедра "Экономической Студент 114 группы теории" Кошель А.В. К У Р С О В А Я Р А Б О Т А МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ Москва - 1992 СОДЕРЖАНИЕ: 1.МИРОВОЙ, МЕЖДУНАРОДНЫЙ И НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЫНКИ ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ, ИХ ОТЛИЧИЯ И СВЯЗЬ...............1 2.СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОГО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ...................................2 3.МЕСТО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ В МИРОВОМ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ.................3 4."ВОЙНА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК".........................4 5.ПОПЫТКИ КОНТРОЛЯ НАД МЕЖДУНАРОДНЫМ РЫНКОМ ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................5 -1-
МИРОВОЙ, МЕЖДУНАРОДНЫЙ И НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЫНКИ ССУДНЫХ
КАПИТАЛОВ, ИХ ОТЛИЧИЯ И СВЯЗЬ. В ходе объективного процесса воспроизводства постоян-
но образуются запасы товарной продукции и временно свободный
капитал в денежной форме. Погоня за прибылью заставляет капи-
талиста вкладывать временно высвобождающийся капитал в банки
своей страны и за рубежом для получения дохода в виде проце-
нтов. Банки в свою очередь предоставляют эти средства дру-
гим капиталистам под более высокий процент. На базе обособле-
ния денежного капитала от промышленного возникает рынок ссуд-
ных капиталов. Международный рынок ссудных капиталов осуществляя
международный оборот ссудного капитала, способствует неприры-
вности кругооборота промышленного и торгового капиталов ра-
зличных стран. С функциональной точки зрения международный
рынок ссудных капиталов - это система рыночных отношений,
обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капи-
тала между странами; с позиции институциальной - совокупность
кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается ры-
ночное движение ссудного капитала между странами в зависимос-
ти от спроса и предложения на него. С развитием мирохозяйственных связей и переплетением
денежных потоков между странами важное значение приобретают
различия и связь между такими понятиями, как мировой, между-
народный и национальные рынки ссудных капиталов. Наиболее ши-
рокое из них - мировой рынок ссудных капиталов. Он представ-
ляет собой совокупность национальных и междунаронных рынков -2-
ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особен-
ностями, известной самостоятельностью и обособленностью. Поэ-
тому следует отметить, что мировой рынок ссудных капиталов
не существует в форме единого рынка, подобно тому как совоку-
пность домов создает город, но не гигантский дом. Иногда не делают различия между понятиями мировой ры-
нок ссудных капиталов и международный рынок рынок ссудных ка-
питалов. Действительно международный рынок ссудных капиталов,
являясь обособившейся от национальных рынков системой рыноч-
ных отношений, вместе с тем тесно связывает их, переплетает
взаимные потоки денежных средств. Однако, охватывая внешние
ссудные операции на национальных рынках, он не включает внут-
ренние (основную часть всех ссудных операций) и по этому не
может быть назван мировым рынком. Единым механизмом в сфере международного кредита яв-
ляются еврорынки. Среди них выделяются рынки евродепозитов,
еврокредитов и еврооблигаций, которые тесно взаимосвязаны
перемещениями средств и составляют рынок евровалют. Название "рынок евровалют" из-за приставки "евро" ча-
сто приводит в заблуждение, заставляя предполагать, что сре-
дства размещены только в Европе. Между тем, возникнув в этом
регионе, рынок евровалют охватывает в настоящее время геог-
рафические районы далеко за его пределами, включая, например,
Багамские, Бермудские, Каймановы острова. Кроме того, приста-
вка "евро" может создать ложное предположение, что существует
какая-то новая валюта, отличная от национальных, или новая
форма денег. Рынок евровалют является универсальным международным -3-
рынком, сочетающим в себе элементы валютных, кредитных и ко-
миcсионных операций. Совершающиеся на нем депозитно-ссудные
операции часто сопровождаются переводом ресурсов из одной ва-
люты в другую. Чрезвычайная подвижность средств на рынке при
огромных масштабах операций оказывает значительное влияние на
валютное положение всего капиталистического мира. Практически
в начале своего существования рынок евровалют был частью ва-
лютного рынка. Рынок евровалют имеет относительно самостоятельную и
чрезвычайно гибкую систему процентных ставок, существенно от-
личающуюся от действующих на национальных рынках и охватываю-
щую обширный круг кредиторов и заемщиков в различных частях
света. Имея отличия от национальных рынков ссудных капиталов,
рынок евровалют вместе с тем тесно с ними связан,поскольку на
нем используется практически те же виды банковских опера-
ций и денежных документов, а также переплетаются денежные по-
токи. Операции на евровалютном рынке осуществляются путем
установления непосредственных контактов либо при помощи услуг
брокеров. Сделки, как правило, совершаются с помощью телефона
или факса с последующим письменным подтверждением, которое
является единственным документом. Перемещение капиталов из страны в страну при помощи
операций на рынке евровалют оказывает существенное влияние на
ход послевоенного экономического развития капитализма, тесно
связывает международный рынок с национальными рынками ссудных
капиталов. -4-
СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОГО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА
ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. Всякий рынок включает постоянных и временных участни-
ков. Например, на национальном рынке ссудных капиталов посто-
янными участниками являются кредитные учреждения и фондовая
биржа, на международном - евробанки и иногда фондовые биржи,
котирующие и размещающие еврооблигации. К временным следует
отнести, с одной стороны, первоначальных кредиторов, которые
формируют источники ссудного капитала за счет высвобождающих-
ся средств, а с другой - конечных заемщиков, использующих их
по мере необходимости. Такое деление содержит известный эле-
мент условности, поскольку отдельные временные участники дли-
тельное время пользуются услугами рынка ссудных капиталов.
Однако даже среди них трудно выделить устойчивых кредиторов
или заемщиков. История развития международного рынка ссудных
капиталов показывает, что его участники в один период предпо-
читают больше размещать средств, чем заимствовать, а в другой
наоборот. Тем не менее всех временных участников наряду с по-
стоянными можно классифицировать по характеру деятельности,
географическому расположению, по срокам и валютам кредитов и
т.д. По характеру деятельности можно выделить три основные
категории заемщиков и кредиторов на международном рынке ссуд-
ных капиталов: официальные институты (центральные банки и
другие государственные учреждения и международные организа-
ции), частные кредитно-финансовые учреждения, фирмы и частные
лица. Участники рынка, относящиеся к любой из этих категорий, -5-
могут выступать как кредиторами, так и заемщиками. Официальные институты выступают кредиторами на между-
народном рынке ссудных капиталов прямо и косвенно. Централь-
ные банки или другие государственные учреждения могут сами
разместить часть имеющихся у них валютных резервов в одном из
европейских банков или в международной организации. Кроме
центральных банков прямыми кредиторами на рынке евровалют вы-
ступают международные организации, особенно БМР (Банк Между-
народных Расчетов). Можно выделить три главных фактора, опре-
деляющих участие коммерческих банков на рынке евровалют в ка-
честве кредиторов: доходность, надежность и ликвидность. В последние годы среди прочих кредиторов выросла доля
ТНК. В современных условиях головная компания не только может
дать указание о переброске средств из одного филиала в другой,
но и разместить часть свободных средств на международном рын-
ке ссудных капиталов. -6-
МЕСТО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ В МИРОВОМ
КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ Процессы, происходящие в капиталистическом воспроиз-
водстве, отражаются в сфере международных валютно-кредитных
отношений, которая в свою очередь оказывает все большее обра-
тное воздействие, в том числе через миграцию ссудных капита-
лов. Распространению из страны в страну вирусов экономической
болезни капитализма способствует международный рынок ссудных
капиталов. Международный рынок ссудных капиталов как составная
часть мирового рынка ссудных капиталов тесно взаимосвязан с
национальными хозяйствами и рынками ссудных капиталов отдель-
ных стран. Указанные два сектора единого мирового рынка ссуд-
ных капиталов одновременно обособлены и взаимодействуют друг
с другом. Причем, как и в целом международные экономические
отношения, международный рынок ссудных капиталов является
производным от национальных экономик отдельных стран. Вместе
с тем формирование национальных хозяйств происходит под воз-
действием внешних факторов, которые во многом связаны с функ-
ционированием международного рынка ссудных капиталов. Хотя ссудный капитал является своеобразным товаром,
обладающим особой потребительской стоимостью, которая выра-
жается в способности функционировать в качестве капитала и
приносить доход в форме прибыли, спрос и предложение его
осуществляются на рынках, одновременно связанных с товарными
рынками и обособленных от них. В отличие от рынков обычных
товаров, на денежном рынке противостоят друг другу лишь кре- -7-
дитор и заемщик. Товар имеет одну и туже форму - форму денег.
В связи с этим на международном рынке ссудных капиталов появ-
ляются факторы, способствующие интеграционным процессам, в
виде ограниченного круга валют и фактически единой системы
процентных ставок по евровалютным сделкам. Рассматривая процессы интеграции и интернационализа-
ции, происходящии в производстве и на международном рынке
ссудных капиталов, следует отметить, что интернационализация
денежно-кредитных рынков в последний период идет, как извест-
но, быстрее интернационализации производства, чему способст-
вует рост операций транснациональных корпораций. Интернационализация производства служит основной пред-
посылкой интернационализации капитала и, в частности, ссудно-
го. Эти процессы получили выражение в превращениях ведущих
национальных компаний в транснациональные. В погоне за прибы-
лью ТНК вкладывают средства в производственные предприятия и
банки за рубежом, а в случае возникновения потребности часто
заимствуют их на международном рынке ссудных капиталов. Тем
самым ТНК оказывают существенное влияние на развитие междуна-
родных валютно-кредитных отношений и на состояние националь-
ных экономик. Каждая ТНК представляет собой огромный финансовый ор-
ганизм, звенья которого тесно взаимосвязаны системой кредит-
но-расчетных отношений. Специальный кредитно-финансовые под-
разделения занимаются перераспределением накопленного капи-
тала внутри корпорации и привлекают внешние ресурсы. В резу-
льтате как бы образуется внутрикорпорациональная сфера обра-
щения. Этот внутрикорпорациональный финансовый механизм име- -8-
ет прямую и обратную связи с международным рынком ссудных ка-
питалов, которые во многом определяют ход развития интеграци-
онных процессов между странами. Одновременно международный рынок ссудных капиталов
способствует деятельности ТНК и в качестве дезинтегрирующего
фактора. Интенсивность интеграционных процессов зависит от
конкретной сферы общественного воспроизводства: материального
воспроизводства, обращения товаров и услуг, денежных средств
и т.п. Наименьшая ее величина - в производственной сфере, на-
ибольшая - в денежно-кредитной. Международный рынок ссудных капиталов переплетает ка-
питалы подавляющего большинства стран, что ослабляет возмож-
ности контролировать этот процесс в связи с неспособностью
обеспечить необходимое межгосударственное регулирование. Влияние международного рынка ссудных капиталов на
экономику усиливается деятельностью ТНК. В результате регио-
нальная интеграция (в рамках ЕЭС) оказывается под дезинтегри-
рующим воздействием международного рынка ссудных капиталов.
Однако страны "общего рынка" не смогут существенно ограничить
связи национальных рынков ссудных капиталов с международным,
поскольку это одновременно ослабляет их внутрирегиональные
связи. Как уже говорилось, в погоне за прибылью капиталист
вкладывает капитал в производство либо размещает временно
высвободившиеся средства в банки, которые в свою очередь пре-
доставляют их заемщикам под более высокий процент. Основные
направления денежных потоков в мировом капиталистическом хо-
зяйстве изображены на рисунке. -9- В процессе распределения и перераспределения стоимос-
ти национального общественного продукта выделяются три группы:
капиталистические предприниматели, государство и личный сек-
тор (1). Средства, поступившие в распорящение государства и
частных предпринимателей, могут быть вновь вложены в процесс
воспроизводства или размещены на национальных и международном
рынках ссудных капиталов. Кроме того, государственные средст-
ва могут перемещаться из страны в страну на межправительст-
венной основе, а крупные фирмы (особенно ТНК) для перевода
денежных ресурсов используют главным образом сеть своих зару-
бежных филиалов. Личный сектор, как правило, размещает свои
доходы и сбережения на национальных рынках ссудных капита-
лов (2). С национальных рынков ссудных капиталов денежные
средства также могут быть напрвлены в промышленное производс-
тво или на рынок евровалют (3). -10- Завершающим потоком этого постоянно повторяющегося
цикла является прилив капиталов в национальную экономику с
международного рынка ссудных капиталов или заимствование на
нем средств государственными органами (4). Поскольку единым источником прибыли как промышленных
капиталистов, так и банкиров служит прибавочная стоимость,
создаваемая в процессе производства трудом наемных рабочих,
между ними происходит постоянная борьба за присваемую долю
прибыли. Банкиры пытаются увеличить свои поступления за счет
ссудного процента, промышленники, напротив, заинтересованы в
росте в прибыли удельного веса предпринимательского дохода.
Направление и величина денежных потоков в современном мировом
капиталистическом хозяйстве определяются не только условиями
производства данной страны и состоянием национального рынка
ссудных капиталов, не исчерпываются также и дополнением к
этому рынку других стран, но и во многом зависят от междуна-
родного рынка ссудных капиталов. Нередко инвеститоры отдают
приоритет евробанкам при выборе места вложения своего капита-
ла. Функции международного рынка ссудных капиталов выте-
кают из функций и роли кредита. Кредит при капитализме выпол-
няет три функции: перераспределительную, экономии издержек
обращения, ускорения концентрации и центриализации капитала. Особую важность приобретает международный рынок ссуд-
ных капиталов при выполнении кредитом перераспределительной
функции, поскольку в современных условиях перелив капитала
осуществляется не только из отрасли в отрасль, но и из страны
в страну. Евробанки аккумулируют огромные массы денежных сре- -11-
дств в мировом масштабе и превращают их в ссудный капитал,
который через кредитный механизм перераспределяется между
странами, способствуя выравниванию нормы прибыли и синхрони-
зации мирового цикла. Аккамулируя и перераспределяя ссудный капитал между
странами, международный рынок ссудных капиталов выступает в
форме международного денежного рынка и международного рынка
капиталов. Известно, что внутри страны спрос и предложение
ссудного капитала совершаются на рынке ссудных капиталов, ко-
торый обычно подразделяется на денежный рынок и рынок капита-
ла. Деление банковского кредита на ссуду денег и ссуду
капитала можно рассматривать с двух точек зрения: воспроизво-
дства индивидуального и общественного капиталов, т.е. с пози-
ции отдельного заемщика или роли кредита в воспроизводстве
всего общественного капитала. С позиции воспроизводства индивидуального капитала
ссуда денег будет иметь место тогда, когда заемщик получает у
банка средства под залог каких-либо ценностей (векселей, то-
варов и т.д.). Если капиталист или другой банк получает ничем
не обеспеченную ссуду (как происходит на рынке евровалют), то
тем самым он приобретает дополнительный капитал, т.е. ссуду
капитала. В первом случае заемщику нужны покупателльные и
средства. Он лишь меняет форму имеющегося у него капитала. Во
втором предприниматель нуждается в добавочных средствах и
ищет их на рынке ссудных капиталов. Предоставленные в денеж-
ной фпрме они одновременно являются и капиталом, и покупате-
льным или платежным средством. -12- Таким образом, с позиции индивидуального капитала
рынок евровалют выступает как особый международный рынок ка-
питалв, ибо кредиты имеют, как правило, не обеспеченный хара-
ктер. В результате, если мы употребляем термин международный
рынок капиталов для обозначения рынка евровалют, это справед-
ливо лишь по отношению к воспроизводству индивидуального ка-
питала. С конца 50-х годов в Западной Европе начал развивать-
ся рынок депозитов (текущих счетов и вкладов) в долларах США,
так называемый рынок евродолларов. Коммерческие банки, распо-
ложенные вне сферы официального обращения доллара США, прини-
мая за определенный процент депозиты, выраженные в долларах,
затем переуступали эти средства за более высокий процент.
Вскоре операции с евродолларовыми депозитами создали денежный
рынок, который, по существу, не только стал независимым от
нью-йоркского, но и превратился в его альтернативу. Наряду с евродолларовым денежным рынком в Западной
Европе с 1968 г. возник рынок евродолларовых займов, облига-
ции которых выпускаются в долларах на западноевропейских на-
циональных рынках капиталов. Они существенно отличаются друг
от друга системой процентных ставок, составом кредиторов и
заемщиков, организацией и регулированием операций. Однако оп-
ределить характер движения ссудного капитала трудно, так как
кредиты предоставляют без указания целей. К началу 70-х годов сформировался так называемый вто-
ричный рынок евродолларов, т.е. рынок уже размещенных бумаг,
где получили обращение и стали объектом купли, продажи, уче-
та и других операций облигации, сертификаты, векселя и про- -13-
чие ценные бумаги. Каждый рынок имеет свои особенности, но
вместе с тем все они объеденены функциональной связью. Взаимодействие между краткосрочными и долгосрочными
евровалютными операциями осуществляется по следующим направ-
лениям. С одной стороны, источниками средств, используемых
для покупки облигаций евровалютных займов, в основном являют-
ся краткосрочные инвалютные авуары. С другой стороны, средст-
ва, полученные от реализации долгосрочных евровалютных ценных
бумаг, нередко размещаются на рынке краткосрочных капиталов.
Это происходит в случаях, когда между получением долгосрочных
средств и их использованием есть разрыв во времени. Тогда за-
емщик, чтобы извлечь долполнительную прибыль, размещает эти
средства на короткий срок до момента использования ссуды в
тех целях ради которых он ее получал. Объем подобных операций
обычно возрастает в периоды, когда евровалютные ставки на
краткосрочном рынке повышаются. Масштабы операций на рынке среднесрочных еврокредитов
и их распределение по группам стран характеризуют данные таб-
лицы. Наибольший объем таких средств получают промышленно-ра-
звитые капиталистические страны и развивающиеся страны-импо-
ртеры нефти. Основную массу кредитов получают центральные
правительства и местные органы власти, государственные финан-
совые институты, которые используют средства для прямого или
косвенного финансирования дефицитов платежных балансов своих
стран. В последнее время спрос на среднесрочные еврокредиты
повысился из-за возросших потребностей в крупных денежных
суммах для погашения обязательств по внешней задолженности. -14- Среднесрочные кредиты, выданные на международном рынке ссудных капиталов
ЪДДДДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДї
в том числе і
ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДДДДДДДДДДДДДДґ
Всего і промышл.-развитые і развивающиеся і
Год і і капиталистические і станы-импортеры і
страны і нефти і
ГДДДДДДДДДДДДВДДДДДЕДДДДДДДДДДДДВДДДДДДЕДДДДДДДДДДДДВДДДДДґ
млрд.долл. і % і млрд.долл. і % і млрд.долл. і % і
ГДДДДДБДДДДДДДДДДДДБДДДДДБДДДДДДДДДДДДБДДДДДДБДДДДДДДДДДДДБДДДДДґ
1973 20.9 100 12.4 59.3 4.6 22.0і
1974 28.5 100 18.3 64.2 7.4 26.0і
1975 20.6 100 6.2 30.1 8.0 38.8і
1976 27.8 100 10.3 37.1 10.9 39.2і
1977 33.3 100 12.9 38.7 11.3 33.9і
1978 74.2 100 34.3 46.2 26.6 35.8і
1979 79.1 100 24.1 30.5 42.2 53.4і
1980 79.9 100 39.2 49.1 32.4 40.6і
1981 145.3 100 94.6 65.1 44.0 30.3і
1982 85.0 100 42.6 50.1 30.5 35.9і
1983 74.2 100 38.7 52.2 26.2 35.3і
АДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЩ Среднесрочные еврокредиты представляются в основном в
долларах США. Однако в периоды ослабления американской валюты
число валют, в которых выдаются ссуды, расширяется. Например,
в 1988 г. кроме кредитов в долларах США были объявлены евро-
кредиты японских иенах, марках ФРГ, фунтах стерлингов, голла-
ндских гульденах, швейцарских и люксембургских франках, рия-
лях Саудовской Аравии. Тем не менее в общей сложности тогда
на их долю пришлось лишь 5,5% общей суммы среднесрочных евро-
кредитов. Между среднесрочным рынком еврокредитов и рынком ев-
рооблигаций имеется ряд определенных отличий. В противополож-
ность еврокредитам выпуск еврооблигаций сопровождается обычно
публикацией, число инвесторов большое и в основном в виде ин- -15-
дивидуальных заемщиков. Еврооблигации, как правило, заносятся
в список на фондовой бирже, а банки проводят с ними операции
на вторичном рынке. Кроме того, еврооблигации представляются
на более длительные сроки, чем еврокредиты, и их размещение
ограничено небольшим числом банков, сохраняющих сертификат,
удостоверяющий долю участия в течение всего срока кредита,
т.е. до его погашения. В более широком плане международный рынок ссудных ка-
питалов способствует углублению и обострению основного проти-
воречия капитализма путем усиления обобществления производст-
ва в рамках частнокапиталистической собственности и интерна-
ционализации кредитных отношений. -16- "ВОЙНА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК" Начало 80-х годов характеризуется углублением межим-
периалистических противоречий во многих областях. Кризисное
состояние мировой капиталистической якономики и ее неустойчи-
вость отразились прежде всего на денежно-кредитной сфере. На-
иболее наглядно они проявляются на примере "войны процентных
ставок". Краткосрочные процентные ставки в этой "войне" стали
как бы пусковой кнопкой для запуска ракет в виде международ-
ного движения капиталов. Большинство капиталистических стран
вынуждено было положить палец на эту кнопку в связи с даль-
нейшим развитием общего кризиса капитализма и обострением
межимпериалистических противоречий. Например, в 1980 г., следуя за ростом процентных ста-
вок в США, правительство ФРГ вынуждено было ввести валютные
ограничения на приток иностранного капитала, опасаясь наплыва
долларов. В Великобритании, где консервативное правительство
в октябре 1979 г. ослабило контроль над движением капиталов,
рост процентных ставок привел к притоку "горячих денег" и за-
вышенному валютному курсу фунта стерлингов, что еще более
ухудшило кризисное состояние английской экономики. Повышение
процентных ставок вызвало отвлечение средств от инвестиций в
промышленность за счет роста вкладов в банки. Бурное развитие евровалютных операций играет сущест-
венную роль в процессе интернационализации рынков ссудных ка-
питалов. К.Маркс подчеркивал, что предлагаемый на рынке ссуд- -17-
ный капитал, в отличие от обычных товаров воступает в виде
качественно однородной массы. Поэтому процент как цена этого
ссудного капитала является всеобщим и обязательным для всех
заемщиков и кредиторов на данном рынке. Это, несомненно, уси-
ливает процесс интеграции на мировом рынке ссудных капиталов. Денежно-кредитная сфера воздействует на перемещение
капиталов между странами при помощи трех основных факторов:
уровня процентных ставок, темпов инфляции и соотношения валю-
тных курсов. Рынок евровалют,выполняющий одновременно ссуд-
ные и валютные операции, усиливает этот процесс. Ему способ-
ствует также отход от системы фиксированных валютных курсов,
при которой от колебания искусственно ограничивались опреде-
ленными пределами. Повышение в последние годы процентных ставок союзни-
ками США было связано не столько с интересами их внутриэконо-
мического развития, сколько с необходимостью защиты внешних
позиций национальной валюты от последствий повышения процента
в главной стране империализма. В связи с этим протеворечиво-
сть целей их учетной политики значительно усилилась. Поскольку американские банки обладают значительными
долларовыми ресурсами, передвижение последних за пределы США
приводит к росту или падению ставок по евродолларовым депози-
там. Размер рынка евродолларов значительно превышает объем
любого национального рынка ссудных капиталов вне США, и поэ-
тому даже небольшое расхождение в процентных ставках на ев-
ровалютном и национальном рынках вызывают существенный приток
или отлив средств в отдельную страну, что нарушает ее денеж-
ное обращение. -18-
ПОПЫТКИ КОНТРОЛЯ НАД МЕЖДУНАРОДНЫМ РЫНКОМ
ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. Рынок евровалют играет двоякую роль в международно-
-кредитных отношениях капитализма. С одной стороны, он оказы-
вает благоприятное воздействие на решение капиталистическими
странами проблем экономической политики, так как увеличивает
количество международных ликвидных средств. С другой стороны,
значительные стихийные перемещения евровалютных средств ос-
лабляют эффективность национальной денежно-кредитной полити-
ки капиталистических стран, обостряют конкурентную борьбу
между ними, особенно в условиях хронической инфляции, "войны
процентных ставок" и нестабильности валютных курсов. Многие капиталистические страны стараются ограничить
или частично подвергнуть контролю влияние международного рын-
ка ссудных капиталов на их экономику. Меры подобного регули-
рования разнообразны . Шаги , предпринимаемые национальными
властями в этом направлении, осуществляются либо в односто-
роннем порядке, либо на интернациональном уровне. Конкретные формы регулирования включают ряд прямых и
косвенных мер. Среди косвенных мер следует выделить: регули-
рование процентной ставки, введение специальных требований об
обязательных резервах по отношению к иностанным депозитам,
манипулирование размером форвардного покрытия. Среди прямых мер валютного контроля самым распростра-
ненным является установление квот на иностранные активы или
обязательства коммерческих банков и лимитирование новых инос-
транных инвестиций, осуществляемых деловыми фирмами. -19- Многие страны Западной Европы активно используют ли-
миты на банковские кредиты коммерческих банков как инструмент
денежной политики. В Италии банковские кредиты определенного
размера требуют разрешения центрального банка. Впогоне за
прибылью банки нередко превышают эти лимиты. В ряде стран по-
добные нарушения влекут за собой санкции в виде требований
размещения специальных депозитов в центральном банке. Известная свобода в области движения ссудных капита-
лов на международном рынке представляет собой важное условие
функционирования мировой капиталистической экономики. Поэтому
на протяжении всего послевоенного периода широко проводится
политика постепенного смягчения внешнеторговых и валютных ог-
раничений. Вид и степень государственного вмешательства в об-
ласть операций на международном рынке ссудных капиталов варь-
ируют в зависимости от валютного положения отдельных стран и
состояния их экономики. Практика показывает, что стремление к изоляции нацио-
нальных рынков в современных условиях не приносит желаемых
результатов, так как вступает в противоречие с прцессом ин-
тернационализации мирового капиталистического хозяйства. Подводя итоги всего вышесказанного можно сделать вы-
вод, что быстрорастущий международный рынок ссудных капиталов
стал важным фактором международных экономических отношений
капитализма и в то же время крупным узлом межимпериалистиче-
ских противоречий. Список литературы, использованной для курсовой работы: 1. Ф.Н.Курочкин "Процентные ставки на международ- ном рынкессудных капиталов". 2. К.В.Санин "Международные рынок ссудных капи- талов".
Общая характеристика миграции капитала и становление мирового рынка судного капитала. Проблемы российских банков в процессе интеграции на международный рынок кредитов. Реферат мировой рынок ссудных капиталов структура основные потоки тенденции. Особенности и проблемы выхода России на мировой рынок ссудных капиталов. Реферат на тему Мировой рынок ссудного капитала система и структура. Мировой рынок ссудных капиталов структура и современные особенности. Влияние экономического кризиса на международный кредитный рынок. Связь рынка евровалют с национальным рынком ссудных капиталов. Рынок евровалют и его роль в валютно кредитном обслуживании. Анализ состояния международного рынка ссудного капитала. Какие проблемы на международном рынке ссудных капи алов. Ссудный капитал государственный таможенный комитет рф. Мировой рынок ссудных капиталов в период кризиса года. Важнейшие механизмы мирового рынка ссудных капиталов. Особенности рынков ссудных капиталов отдельных стран.
